Eigenkapitalbeteiligungen von Lebensversicherungsunternehmen an Infrastrukturinvestitionen
in Glasfaser-Kommunikationsnetze unter Solvency II — Erarbeitung eines internen
Partialmodells zur Berechnung der Solvabilitätskapitalanforderung

Witte, Holger

doi:10.24355/dbbs.084-202404180745-0

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Eigenkapitalbeteiligungen von Lebensversicherungsunternehmen an Infrastrukturinvestitionen in Glasfaser-Kommunikationsnetze unter Solvency II — Erarbeitung eines internen Partialmodells zur Berechnung der Solvabilitätskapitalanforderung

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In dieser Arbeit werden Investitionen von Lebensversicherungsunternehmen im Glasfaserausbau (Fibre to the Building: FttB) erörtert. Der Kern der Arbeit beschäftigt sich mit der Frage, wie hoch die Vorhaltung von Eigenmitteln (Solvabilitätskapitalanforderung) unter der Versicherungsaufsicht Solvency II für qualifizierte Eigenkapitalinvestitionen in Infrastruktur mit strategischer Natur in Glasfaser-Kommunikationsnetze ausfällt. Die Bestimmung der Höhe der vorzuhaltenden Eigenmittel kann anhand einer vereinfachten unter Solvency II vorgegebenen „Standardformel“ oder durch eine stochastische Simulation ermittelt werden. Zur Durchführung einer stochastischen Simulation ist ein internes Modell aufzustellen. Wird, wie in dieser Arbeit, nicht das Risikoprofil des gesamten Versicherungsunternehmens betrachtet, kann ein internes Partialmodell verwendet werden, das nur einen Teilbereich abbildet. In dieser Arbeit wird die Solvency II „Standardformel“ dem Ergebnis einer stochastischen Simulation gegenübergestellt. Zu diesem Zweck wurde ein internes Partialmodell für FttB Investitionen entwickelt und im Rahmen einer Case-Study an einer exemplarischen FttB Ausbaugemeinde in Deutschland erprobt.

This thesis discusses investments by life insurance companies in the deployment of fibre optic communication networks (Fibre to the Building: FttB). In particular, the thesis addresses the question of the amount of own funds (Solvency Capital Requirement SCR) required under the Solvency~II directive for qualifying infrastructure equities of a strategic nature in fibre optic communication networks. The required amount of own funds can be calculated either by using a simplified “standard formula” specified under Solvency II or by using a stochastic simulation. Performing a stochastic simulation requires the creation of an “internal model”. If the risk profile of the entire insurance company is not considered, as in this thesis, a “partial internal model” that represents only a specific scope can be used. This thesis compares the Solvency II “standard formula” with the results of a stochastic simulation. For this purpose, a “partial internal model” for FttB investments has been developed and evaluated through a case-study of an exemplary FttB rollout in a municipality located in Germany.